스테이블코인 시장 확대 vs. 한국은행의 신중론 – 규제와 혁신의 새로운 균형점

한국은행의 신중론

 

 

 

2025년 7월 현재, 글로벌 스테이블코인 시장이 *2,560억 달러(약 353조원)*라는 사상 최고치를 기록하며 폭발적 성장세를 보이고 있습니다. 올해만 22% 증가한 이 수치는 스테이블코인이 단순한 암호화폐를 넘어 글로벌 금융 인프라의 핵심 요소로 자리잡고 있음을 보여줍니다.

한국에서도 8대 주요 은행들이 원화 연동 스테이블코인 공동 개발에 나서며 2025년 말 또는 2026년 초 출시를 목표로 하고 있어, 국내에서도 본격적인 스테이블코인 시대가 열릴 전망입니다. 하지만 한국은행은 여전히 신중하고 단계적인 접근을 강조하며, 정책 당국 간 미묘한 입장 차이가 주목받고 있습니다.

폭발적 성장하는 글로벌 스테이블코인 시장

시장 규모와 성장 동력

2025년 6월 기준 스테이블코인 시장 총액이 2,560억 달러로 올해 들어 22% 증가했으며, 전체 암호자산 시가총액 대비 7%를 차지하고 있습니다. 이 중 미국 달러 기반 USDT와 USDC가 90%의 비중을 차지하고 있어 달러화의 글로벌 지배력이 디지털 자산 영역까지 확장되고 있음을 보여줍니다.

시장 확대의 주요 배경:

• 결제 효율성: 기존 국제송금 대비 빠른 속도와 낮은 수수료
• 디지털 금융 생태계 확장: DeFi, NFT, 메타버스에서의 기축통화 역할
• 기관 투자자 유입: 2025년 스테이블코인 기업 투자가 2024년 10억 달러 대비 123억 달러로 10배 이상 증가 전망
• 규제 명확성 증대: 미국, EU, 일본 등 주요국의 제도화 가속

미래 전망

전문가들은 2030년 스테이블코인 시장이 최대 3조 7,000억 달러에 달할 것으로 전망하고 있어, 현재 규모의 10배 이상 성장할 가능성을 시사합니다.

한국은행의 변화하는 입장

기존 반대에서 신중론으로

과거 강경한 반대 입장을 보였던 한국은행이 최근 보다 유연한 접근법을 제시하고 있습니다. 이창용 한국은행 총재는 최근 "원화 표시 스테이블코인을 은행에만 적용할지, 비은행에도 허용할지 고민해야 한다"며 신중한 입장을 밝혔습니다.

단계적 도입 방안 제시

유상대 한국은행 부총재는 "금융규제 수준이 높은 은행을 중심으로 우선 스테이블코인 발행을 허용하고, 점진적으로 비은행 부문으로 확대하는 것이 바람직하다"고 밝혔습니다. 이는 한국은행이 무조건적 반대에서 단계적 허용론으로 입장을 조정하고 있음을 보여줍니다.

주요 우려사항

한국은행이 여전히 강조하는 리스크 요인들:

1. 통화정책 유효성: 비은행 기관의 무분별한 발행 시 통화정책 유효성 저해 및 통화 공급 통제의 어려움
2. 자본 유출입 관리: 규제되지 않는 원화 스테이블코인 발행 허용 시 자본 유출입 관리 규제 훼손 우려
3. 금융 안정성: 급격한 시장 변동성과 시스템 리스크 가능성

 

8대 은행 컨소시엄의 원화 스테이블코인 프로젝트

참여 기관과 목표

한국의 8대 은행(KB국민은행, 신한은행, 우리은행, 농협은행, 한국산업은행, 수협은행 등)이 원화에 연동된 스테이블코인을 공동 개발하며, 2025년 말 또는 2026년 초 출시를 목표로 하고 있습니다.

이 프로젝트는 한국은행의 "은행 중심 우선 도입" 방침과 일치하며, 규제 당국의 우려를 최소화하면서도 디지털 금융 혁신을 추진하려는 절충안으로 평가됩니다.

기대 효과

• 국내 결제 시스템 효율화: 실시간 대용량 결제 처리
• 해외 송금 비용 절감: 기존 SWIFT 시스템 대비 비용·시간 단축
• 금융 포용성 확대: 은행 서비스 접근이 어려운 계층에게 대안 제공

정부 부처 간 입장 차이와 조율 과정

혁신 지향 vs. 안정성 우선

혁신 촉진 입장 (과기정통부, 금융위원회):

• 블록체인 산업 생태계 육성
• 규제 샌드박스를 통한 제한적 허용
• 글로벌 경쟁력 확보 필요성 강조

안정성 우선 입장 (한국은행, 금융감독원):

• 금융 안정성과 소비자 보호
• 통화 주권 보호
• 단계적·신중한 접근 필요

균형점 모색

이창용 한국은행 총재와 6대 은행장, 국제금융협회(IIF) 간의 회동이 진행되는 등 관련 이해관계자들 간의 협의가 활발히 이뤄지고 있어, 합리적인 타협점을 찾아가는 과정으로 보입니다.

글로벌 규제 동향과 한국의 대응

주요국 제도화 현황

미국: 2025년 지급결제용 스테이블코인(PSC)의 제도화가 본격화되며, 연방 차원의 규제 프레임워크 구축 중

유럽연합: MiCA(Markets in Crypto-Assets) 규정을 통한 포괄적 암호자산 규제 시행

일본: 스테이블코인을 전자결제수단으로 분류하여 엄격한 규제 적용

한국의 대응 전략

1. 법제화 추진: 디지털자산기본법을 통한 제도적 기반 마련
2. 단계적 허용: 은행 중심의 안전한 도입 후 점진적 확대
3. 국제 협력: 글로벌 스탠다드와의 조화 추구

향후 전망: CBDC와의 공존 시나리오

역할 분화를 통한 공존

전문가들은 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 민간 스테이블코인이 기능적으로 분화하여 공존할 가능성이 높다고 평가합니다:

CBDC의 역할:

• 공적 지급결제 수단
• 국가 간 결제 및 정책 수단
• 금융 포용성 확대

스테이블코인의 역할:

• 민간 상거래와 글로벌 플랫폼 중심
• 디지털 자산 생태계 기축통화
• 혁신적 금융 서비스 기반

성공을 위한 핵심 요소

1. 투명한 준비금 관리: 1:1 담보 보장과 정기적 감사
2. 강력한 소비자 보호: 예금보험 유사 제도 도입 검토
3. 시스템 리스크 관리: 실시간 모니터링과 비상 계획 수립
4. 국제 표준 준수: 글로벌 규제 동향과의 일치

시사점과 결론

2025년 현재 스테이블코인을 둘러싼 논의는 "도입할 것인가"에서 "어떻게 안전하게 도입할 것인가"로 패러다임이 전환되고 있습니다. 한국은행의 입장 변화와 8대 은행의 적극적 참여는 이러한 변화를 잘 보여줍니다.

성공적인 스테이블코인 생태계 구축을 위해서는:

• 규제 당국 간 긴밀한 협조와 일관된 정책 방향 설정
• 혁신과 안정성의 균형을 맞춘 단계적 접근
• 국제적 규제 동향과의 조화
• 소비자 보호를 위한 충분한 안전장치 마련

달러 기반 스테이블코인이 95%의 점유율과 2,000억 달러 이상의 시장 규모로 글로벌 시장을 지배하는 상황에서 한국이 자체적인 원화 스테이블코인 생태계를 구축하는 것은 통화 주권 보호와 금융 자주성 확보 차원에서도 중요한 의미를 갖습니다.

앞으로 남은 과제는 혁신의 동력을 잃지 않으면서도 금융 안정성을 확보할 수 있는 최적의 제도적 프레임워크를 만들어가는 것입니다. 2025년 하반기와 2026년은 한국 스테이블코인 시장의 전환점이 될 것으로 전망됩니다.

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주요 통계 요약

구분	2025년 현황	향후 전망
글로벌 시장 규모	2,560억 달러	2030년 최대 3.7조 달러
한국 출시 시기	8대 은행 컨소시엄 개발 중	2025년 말~2026년 초
투자 규모	2024년 10억 달러	2025년 123억 달러 예상
달러 기반 점유율	95% (USDT+USDC 90%)	지속적 우위 전망

주요 스테이블코인 비교표 (2025년 기준)

항목	USDT (Tether)	USDC (USD Coin)	DAI (Dai)
발행사	Tether Limited (iFinex)	Circle, Coinbase	MakerDAO (탈중앙화 플랫폼)
출시 연도	2014년	2018년	2017년
연동 자산	미국 달러(USD)	미국 달러(USD)	암호화폐 담보(ETH 등)
가치 유지 방식	1:1 달러 기반 예치금	1:1 달러 기반 예치금	스마트 컨트랙트 기반 알고리즘
준비금 공개 여부	간헐적 감사 보고서	월간 감사 보고서	블록체인 상 실시간 공개
중앙화 여부	중앙화	중앙화	탈중앙화
규제 상태	미 SEC 조사 전례 있음	미국 NYDFS 규제 하 등록	별도 법적 규제 없음
시장 점유율 (2025)	약 54%	약 26%	약 7%
활용처	글로벌 거래소, OTC 등	결제 플랫폼, 금융기관 연계	디파이(DeFi), 대출·예치 플랫폼
취약점	불투명한 준비금 이슈	규제에 민감한 구조	과담보 요구, ETH 가격 변동 리스크

 

 

스테이블코인, 진짜 안전한가? 구조와 위험성 분석

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